不要羨慕那些持股在短短幾個月就翻了兩三倍的朋友，你可能會認為他們獨具慧眼、下手狠又準，但事實上，他們常常只是運氣很好地在多頭時期坐上了一輛向上的雲霄飛車(你也可以說是歡樂列車)；你只看到他們暫時的光鮮亮麗，多年之後你會發現他們中的多數還是過著跟以前差不多的生活，一兩次的爆賺並不會改變他的人生，如果投資觀念與方式不改，多數人的投資報酬率最後都會跟平均值差不多。你真正應該要學習的是那些選擇坐上長途列車，有時經過高峰，有時經過低谷、有時還經過漫長的隧道看不到盡頭卻仍能怡然自得地坐在座位上的價值投資人。他們無法在幾個月就爆賺兩三倍，但他們的長期績效絕對會讓你瞠目結舌….
巴菲特在2008年以8元買進比亞迪後，比亞迪在2009年漲到85，又在兩年內慢慢跌回原點，前四年幾乎是白忙一場；之後在2020年前的9年間，股價就在80跟30之間徘徊，一直無法突破2009年的85元門檻，但巴菲特心如止水堅定地持有所有的比亞迪股票，一直到了2020年股價才因為電動車市場的爆發才開始飆漲。比亞迪在2021年初創下了264元的歷史高價，不計每年的股息，巴菲特在比亞迪單單靠股價就增值了33倍，但他仍一股都沒賣；而近期比亞迪回落至158元，將近40%的回檔，巴菲特依然一股都沒賣，很匪夷所思是嗎？這就是價值投資最難的地方：『在公司的增長故事還沒結束時，不要下車！』；前面十幾年的等待，經歷了一次又一次的獲利歸零、放棄了一次又一次落袋為安的機會，忍受了眾人的冷嘲熱諷，就是這些才能成就他們傲人的報酬率。
價值投資的秘密就是『時間』，用夠長的時間來陪伴優秀企業，跟著他們經歷每一次的低谷與挑戰，跟著他們爬上一個又一個高峰，然後，你就會看到不可思議的報酬…
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切老的雪球日誌 