還在一檔重押？投資還是賭博？

常有網友私下問我，能否告訴他在我的投資組合裡我最看好哪一檔？我大概猜得出來他們想做什麼，但我都會勸他們打消念頭。一檔重押是年輕人和賭徒才會做的事，不管你多看好一檔股票，一檔重押就是愚蠢、就是賭博！

我曾經在2008年次貸風暴後全部身家只押兩檔股票，一檔是精華光學、一檔是鈊象。其實當時我最看好的是鈊象，精華只是因為在金融風暴中我賠到怕了，在我所有持股中只有精華沒賠到錢，所以我乾脆賣光其他賠錢股票改重押這兩檔我最有信心的股票。

事後回頭看，上帝真的是憐憫我讓我後來沒有傾家蕩產。最看好的鈊象在2012年因為中國打壓電玩業，業績一夕崩盤，EPS從18元以上跌到剩下不到5元，股價從200以上一路跌到剩下50元不到。我在鈊象跌破100元時認賠出清所有鈊象持股，多年的等待最後一場空…

反而原來只求穩健和安全的精華光學，10年來EPS從10元慢慢成長到最高超過36元，股價甚至在後來創下1025元的歷史紀錄，雖然後來因為競爭力下滑，現今榮景不再，但精華光學仍是當年拯救我的一檔黑馬股。但我必須承認這是有很高的運氣成分，我一開始沒預料它會漲了超過10倍。

想一想，如果我當年是身家全押我最看好的鈊象結局會如何？我可能會成為新聞裡因為重押一檔股票而毀掉人生的眾多傻子之一，還可能從此都不再有足夠的本錢在股市裡翻身。領悟到重押股票的風險後，我也開始調整投資方法，改成用投資組合來賺取整體報酬。

當然，你還是可以集中持股，將較高比重的資金放在你最有信心的幾檔股票上，但請切勿一檔重押！那些因為一檔重押而爆賺的投資故事真的只是故事，你很難複製他們的機運，而且你還沒看到他的人生結局，他的下一次或再下一次的一檔重押也許就是我們另一個茶餘飯後的悲劇新聞。你更該注意的是那些因為一檔重押毀掉一生的眾多案例，這些才是更真實的股市世界，任何有點良知的新聞記者都應該努力多報導這類的血淚故事。

是的，我們都缺錢！但沒有缺到你必須拿辛苦十年存下的家當來當賭注。根據2021年的“投資期刊”（Journal of Investing）中的一篇學術研究：Wealth Creation in the US Public Stock Markets 1926-2019，從1926至2019年中，57.8％的股票「降低」了股東的財富，市場大多數的報酬只集中在少數股票上。從2016至2019年三年間，0.04％的股票貢獻了10％的股市財富，0.16％的股票貢獻了25％的股市財富，0.98％的股票貢獻了50％的股市財富。在單押一檔股票的投資策略中，有高達96％的機率，其報酬率低於整體市場，而且只有28％的機率，其報酬率高於銀行利息。

所以，對統計與機率還有點基本觀念的你，好好想清楚你到底是在投資還是在賭博吧！