每到年底，大家都喜歡聽聽股票分析師對明年股市走勢的預測，但有趣的是，人們很喜歡聽預測，但卻很少去檢視這些分析師過去多次預測的準確度，如果他十次只命中三次，30%的命中率算準確嗎？其實這命中率比丟銅板還差啊！但一般人心裡想的是：至少分析師比我自己還專業，有預測總比沒預測好吧！而報章雜誌也會因為某位分析師曾經準確預測過一些事件，事後多年仍繼續追捧著他；但理性思考，準確度必須透過長期檢視多次事件的命中率，上一次準確不等同他”一直”都準確。
FactSet在今年年底對Yahoo財經的23位分析師在2019年12月對2020年的股市預測做檢視，發現只有一位分析師命中了美股SP 500會上升超過11%達3500點，其餘皆看壞2020年的美國股市，原因在於這些分析師都是根據當時的疫情作預測，認為疫情將影響企業獲利，所以對全年預測悲觀。但有趣的是，在進入2020年後，疫情的嚴重性遠遠超過分析師們的預期，如果分析師當初知道疫情將如此嚴峻，那麼在2019年底對2020年的股市走勢的預測應該更加悲觀才是。在2019年12月，分析師普遍認為全美上市公司的營利將繼續上升；但最後，因疫情嚴重導致美國企業的每股營利平均下滑超過14%，但美股卻反而逆勢上漲，道瓊指數突破了三萬點大關，SP 500也超過了3600點，企業的獲利能力和股價幾乎是脫勾的；歷史的統計數據表明，短期（一年內）股市的『年回報率和每股盈利增長之間的相關性幾乎為零』。
另外，根據Bloomberg彭博社的彙整資料顯示，華爾街分析師在2019年普遍預期SP 500將在2020年上升2.7%，但到了2020年12月，SP500全年卻上漲了15%，數據差了12％，這可是不小的誤差啊！而彭博在四月，美國疫情爆發時的資料顯示，分析師普遍認為2020年美國股市根本不可能上漲，全年下修為大跌11%；但分析師們又錯了，美股在美聯儲出手干預下在暴跌後開始迅速攀升。如果你依照分析師的預測來判斷股市的進出點，你將錯過有史以來美股最強的反彈走勢，至2020年12月中為止，股市的漲幅和四月時分析師們的預測值有高達26%的落差。
美國Bespoke投資集團的聯合創始人Paul Hicky彙整了自2000年以來的統計數據，他發現華爾街分析師每年對美國SP500的的預期是平均上漲9.5%,但實際上年平均成長率是6％，平均差距是3.5%，這代表的是分析師普遍對股市”過度樂觀"的心態，投資人要特別小心分析師們也嚴重受到『 時近效應 』（Recency Effect）的影響。分析師們習慣看著眼前的資料對未來走勢做預測，而每年年底正是快樂的聖誕佳節，而股市的歷史告訴我們每年股市收漲的機會遠大於收跌，這剛好讓分析師們因為過去一年來的漲勢而對未來一年做出樂觀的預測。自2000年以來的12月，分析師們對未來一年股市走勢的預測全都是上漲，但統計數據卻指出美股在過去20年中有6年最後是下跌的，機率為29%；而Vanguard先鋒基金的長期統計預測也顯示了一樣的結果；從1926年到2019年，股市下滑的機率為27%。以2018年為例，分析師們平均預測股市將上漲7.5%，最後股市下滑了6.9%，差距為14.4%，而在2002年，分析師預測股市將上漲12.5%，但最後卻跌掉了23.3%，差距達到了36%。平均來說，華爾街分析師的平均預測值與最後的真實數值差了超過12%，這樣大的差距對投資人錙銖必較的報酬率的影響是巨大的，足以讓你全年績效歸零甚至賠錢。
準確預測股市這麼難，那一般投資人就不做預測了嗎？當然不是，你只需要知道在短期（一年內）預測股市走勢的難度很高即可，但拉長時間軸後對股市的預測簡單多了，也有更高的勝率。歷史的長期統計數據顯示，股市長期是向上的，這就可以幫助你做出勝率高的預測。股市短期有接近30%下跌機率，但剩下的70%的漲幅會吃掉那30%的跌幅，長期下來你正報酬的機率就會是100%。不要浪費時間做短期預測，專業分析師做不到的，你更難做到！別在勝率低的事物上浪費你的精力！查裡蒙格說：『如果知道我會死在哪裡，那我將永遠不去那個地方』。
對未來一年的投資策略，我的建議是：不要預測大盤漲跌，堅持在合理價持續買進並持有好公司，長期下來你的報酬率就會超越每年股市的漲跌對你的報酬率的衝擊。
最後，讓我們複習一下台股的谷大師的10大經典預測，謝謝谷大師陪伴我們台股精彩的數十年…
歡迎加入我的臉書粉頁"切老滾雪球"，追蹤我如何滾雪球
文章參考來源
1.Jeff Sommer(2020),Clueless About 2020, Wall Street Forecasters Are at It Again for 2021, The New York Times
Retrived on 12/18/20202 from
https://www.nytimes.com/2020/12/18/business/stock-market-forecasts-wall-street.html
切老的雪球日誌 
在金融界，假裝很會投資，比真的會投資，還要重要的多。華爾街有一句諺語是這麼說的：「股市沿著擔心之牆往上爬。」，而我們散戶對於市場該抱持什麼樣的態度呢？彼得.林區也許已經給出最好的答案了，那就是，永遠不要空手！
天天喊末日要到了的傢伙，一旦金融海嘯發生，媒體就把他捧成了「末日博士」，接下來他會繼續做著同樣的事，反正十次只要給他矇對一次，他就可以帶著這個封號繼續撐下去，反正，他總有一天又會再矇對的。這種情形跟天天對著你喊「明天就是世界末日」的神經病是一樣的道理，你可真別笑他是神經病，因為，他總也有一天，會是對的。