新年後沒幾天我決定加入健身工廠來解決我日益增大的肚腩，昨晚是三天內我第二次到健身工廠運動，分享一點心得，讓對投資柏文有興趣的朋友瞭解一下健身工廠的實際狀況。
先簡介我加入健身館的一些歷史。我在五年前就和我太太參加過世界健身中心兩年，但才參加不久我們就有小朋友了，加上健身館的位置離我們家比較遠，所以一星期大概只能去一次，覺得不划算，所以後來約滿後就不再續約了。這次會報名健身工廠主要因為這家水湳新店離我們家很近，我開車的話大約六分鐘就到了。“距離近”真的很重要，以前要去世界健身中心的崇德店時，我騎車開車都要20分鐘，家裡有小小孩的我要晚上十點後才有空檔，考慮到車程消耗的時間，常常會懶惰就取消了運動的計畫，而參加健身工廠後，這是我報名後三天中第二次去，有點像是去家裡旁邊的運動場運動的感覺，我相信以後我來運動的頻率會大增。
水湳這家新店是去年開幕的，整間場館的設計看來很專業，樓層空間的規劃很好，含頂樓停車總共四層樓，空間寬闊明亮，我個人很喜歡。如果跟世界健身中心來比較一下，有以下幾點差異：
1.價格上我覺得跟世界健身中心差不多，但定價更清楚，比較不會有像世界健身中心會透過業務員講很多一堆話術，讓業務員玩得比較大，顧客彼此的月費常不一樣，會常聽到為什麼我的比較貴的抱怨，但健身工廠就是固定方案，折扣方式也都照規定，讓我覺得比較有信任感。
2.健身工廠跟世界健身中心比起來服務人員明顯少很多，水湳這家的服務台通常都只有一位員工。健身時也不會有一堆教練在你旁邊虎視眈眈地想要做你的生意，對我們這種熟齡大叔來說比較自在點。
3.健身工廠的內部裝潢和整體氣氛我覺得比較簡潔大方，光線也走明亮路線，環境音樂也比較輕快舒服。世界健身中心的整體設計較傾向年輕人，一堆閃爍霓虹燈和重貝斯的節奏音樂，老實說有點像夜店，事實上到WorldGym的客群也的確以年輕人為主。
4. 健身工廠比較善用應用科技管理，兩三年沒去世界健身中心了，不知有無進步，但健身工廠的合約都透過數位化，業務員跟你討論與簽約都用iPad，我偷瞄使用介面感覺做得還不錯。入會後當天馬上就可以使用人臉辨識進出健身館，不用帶會員卡(其實也沒會員卡)。我想科技的管理也讓人力成本可以比較精簡。
5.雖然三樓有針對比較重視隱私的女性用戶做專用空間，但整體感覺女性用戶還是比男性少，整體市場定位還是針對男性族群。不過這樣也有好處，健身時可以專心點，比較不會有太多穿著緊身衣的辣妹吸引目光，健身應該更有效率。
6.健身工廠沒有三溫暖和溫泉池，也沒有免費提供浴巾，這點是我覺得最大的遺憾。不過這可能是從公司的管理成本上做考量，可以省下人力、水費、電費和保養清理費。
最後說說我對投資健身工廠的投資看法。
一，是否受疫情影響？
我第一天去運動時是週日晚上，沒啥人，我以為是疫情影響；但第二次使用是在週二晚上，用戶多到連停車位都不夠用了，還好我們這家旁邊很好停車。我進去時才發現週間的用戶還不少，都晚上十點了門口甚至還有兩組新客人在談合約；在疫情影響下，而且是剛開不到一年的店，我覺得有這種表現算是很不錯了。所以我覺得雖然疫情一定多少有影響，但我相信長期下來健身趨勢還是能讓健身工廠繼續成長。
二、國民健身中心和WorldGym對建工業績的影響？
我覺得健身館的地理位置是關鍵，每個區域一旦有間健身館吸引的一定是附近的居民。但台灣目前室內健身館的滲透率還很低，短期五年甚至十年內還不至於發生Worldgym和建工開在正對面血鬥的慘烈狀況。至於國民健身中心，我覺得客群是不同的，營運時間的限制、器材的種類、數量和器材品質都不能和健工和WorldGym比。一個月不到1000元的花費，我覺得很多人會願意選擇健工和WorldGym。而很多小型的健身館，我覺得影響也很有限，在價差沒那麼大的狀況下，除非地理位置就剛好在你家隔壁，不然我一定是選擇品質和管理都比較好的健工和WorldGym。
三、健身工廠和WorldGym誰比較好？
其實兩個都不錯，但如果不考慮三溫暖很和溫泉池的話，我這年紀的用戶會挑比較平實和單純的健身工廠。目前我也覺得健身工廠的服務人員明顯親切許多，比較有親和力。以投資角度來思考的話，雖然WorldGym規模是健身工廠的兩倍大，但目前沒有WorldGym的財務可以參考，以我的直覺和綜合判斷(經營方式、管理成本、用戶定位)，健身工廠的財務一定是更有效率。健身工廠在疫情前毛利可以達到32%，營業利益率有18%，在災情後依然可以維持毛利在30%，營業利益率14.5%的好成績；對比美國健身館龍頭Planet Fitness現在疫情中，營業利率從34%跌到19%，但營運開始虧損的狀況，健身工廠的穩定性和經營績效可說是非常優良。另外因為規模小，也代表未來成長率會比WorldGym來得高。思考上，我會把健身工廠和WorldGym當成正在發展初期的7-11和全家，兩家之間沒明顯的優勢，但市場上就是他們兩家獨大，我會選擇比較小和比較靈活的那一家，因為這會影響EPS的多寡和年增長率上。以過去的形象(用戶糾紛和企業的正派形象)來看，我也認為建身工廠略勝一籌。目前對健身工廠的長期表現仍是非常有信心！
以上簡單心得供大家做參考！
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